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入市20年!股市老司机的心路历程

2018-08-26 08:50编辑:cdlonking.com人气:


我是1997年3月在朋友的鼓动下入市的,当时应该是牛市氛围,似乎每天指数都在涨。因为天性谨慎,对于完全不懂的股市,也没有太当回事,甚至都没有自己开户,放了几万块钱到朋友的账户。

  第一次买入的股票印象很深,一共三只股票,完全是朋友的推荐,都是当时的绩优股,最著名就是600709蓝田股份,当初证监会刘鸿儒主席都点名说它绩优,现在这个股票代码已经是空号,也是A股市场上最著名的财务造假案例之一。另外两只是600726龙电股份和600727鲁北化工(600727,股吧),龙电现在叫华电能源(600726,股吧),前复权看,股价还不如当年,鲁北名称倒没有变,但从当初的生态环保价值链(号称没有废料生成,完全吃干榨净),到后来经历ST的洗礼,现在看股价复权大约只有1倍涨幅。21年,一倍涨幅,年化复合收益率大约只有3.36%,而当时一年期存款利率是7.47%(一年期存款利率最高曾经到过11.34%,大家想得到吗?)

  从早期交易看,似乎我和朋友们天然就是偏重价值投资(蓝筹股)的,只不过显见的价值未必能够持续,或者根本就是海市蜃楼,也许大家会拿耳熟能详的云南白药(000538,股吧)、万科、格力或茅台(600519,股吧)来反驳我,我不辩论,只是想提醒大家曾经的大批量绩优股,长虹、银广厦、中国船舶(600150,股吧)、清华同方、飞乐音响(600651,股吧)、张裕等,都早已不复当年的辉煌,甚至已经成为南柯一梦。

价值投资是每个投资人最朴素的诉求,没有人会宣称自己做的是无价值投资。但何谓价值?如何洞察一个公司的长期价值?这个题目太难,你让公司董事长来解,平均得分也一定是不及格,所以乔布斯、马化腾他们都在股价很低时卖出了大量的自己公司股票。

 
  价值投资是每个投资人最朴素的诉求,没有人会宣称自己做的是无价值投资。但何谓价值?如何洞察一个公司的长期价值?这个题目太难,你让公司董事长来解,平均得分也一定是不及格,所以乔布斯、马化腾他们都在股价很低时卖出了大量的自己公司股票。

  这二十多年的A股经历,特别是投资价值蓝筹的经历,让我建立一个根深蒂固的观点,股票估值总体上属于“走夜路唱歌——自我壮胆”,我在雪球多次提到这个观点,每次都迎来一批朋友默默取关,即便如此,我还是愿意再说一次。就算巴菲特的经典战役可口可乐,他赚了几倍?都是哪个阶段赚的?赚钱之后不卖出是估值的理性还是估值的错误?

  回到我的投资经历上来。

  如果按大的阶段来看,1997年到2005年可以算是我的学习投资阶段,,钱也在别人的账户里,交易没有章法,交了一些学费,但积累了一手的经验,也读了不少书,为后面独立交易打下了很好的基础。

  真正投身于A股市场,专注股票分析(看图说话也是一种分析吧),用真金白银与市场先生对赌,发生在2006年以后。

  2005年底我的工作有了重大变动,彻底离开了体制,可以名正言顺理直气壮地做股票投资了(那个年代体制内处以上干部开股票账户是很受限制的),加上看到自己2003年前后认购的五六只开放式基金到2005年底大体上都亏了20%上下,还不如我自己的业余水平,所以就在2006年初正式开立了自己的证券账户,把放在朋友账上的股票卖出换成钱取回,把所有开放基金都赎回,把定期存款统统提前支取,集中到自己的账户上。感谢家人的信任,感谢牛市的适时到来,也感谢自己的无知无畏,一句话,感谢老天眷顾,“财务自由之路”顺利开启。

  2006年是指数大牛市,因为我已经集中了家庭全部可动用资金,所以有点只能胜不能败的意思,在交易上如履薄冰,买入股票也都是绩优股,如000963华东医药(000963,股吧),600591 G上航,600642 G申能,等等,那时候还没听说巴菲特的“不想持有十年就别持有十分钟”的名言,所以持有时间都不长,有盈利就卖出,不然华东医药持有到现在也是50倍的收益。不过上航的代码600591现在也变成了空号,申能至今(超过十二年)只有1倍涨幅。

  2006年我输给了指数,但按照净值法计算(剔除资金转入转出的影响),大概是盈利52.7%,有了这个安全垫,2017年就比较激进,年收益达到了218.62%,沪深300指数则上涨了161.55%,在这个阶段,我一直是基于技术分析交易,读了更多的书,张龄松的《股票操作学》反复读了几遍,对我帮助很大,只铁的《短线英雄》,唐能通的《短线是银》以及灵犀,陈宪,花荣等等的文字,也给了我很多启发,具体什么时间段读的,记不清了,也许是之前读的,但开卷有益,获益匪浅。

(来源:网络整理)

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